济南证券配资服务中心奈雪上半年收入再降13%，减亏仍未换来经营修复

8月26日，奈雪的茶发布2026年中期业绩公告。上半年，公司收入18.93亿元，同比下降13.1%；经调整净亏损0.97亿元，同比收窄18%。同期，经营活动所得现金净额由1.38亿元降至0.61亿元济南证券配资服务中心，同比下降56.1%。

亏损继续收窄，但收入和现金流尚未同步修复。结合员工、材料及折旧等多项成本占收入比重下降来看，奈雪目前的减亏仍主要来自经营优化和成本压缩。

直营门店仍贡献奈雪86.6%的收入，也是决定经营表现的核心。

上半年，直营门店平均单店日销售额由7600元降至7000元，日均订单量由296.3单降至286.7单，平均订单金额由25.7元降至24.3元，量价两端均有下降。

与此同时，奈雪的消费渠道进一步向外卖倾斜。

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上半年，直营门店的店内点单收入同比下降37.5%，自提收入下降24.5%，外卖收入则基本持平。由此，外卖占直营门店收入的比重由48.1%升至55.9%，其中第三方外卖平台贡献直营门店收入的53.3%。

渠道结构变化也带来了成本压力。

上半年，奈雪配送服务费仅由2.01亿元降至1.97亿元，占集团收入的比重反而由9.2%升至10.4%；广告及推广开支由0.94亿元增至约1亿元，占收入比重由4.3%升至5.3%。

公司表示，营销及推广投入增加包括更多外卖平台推广活动。

这部分新增压力，部分抵消了材料、员工等成本优化带来的减亏效果。

另一个值得关注的变化是，奈雪直营门店数量结束了此前的收缩趋势，开始转向选择性扩张。

截至6月底，奈雪共有1685家门店，较2025年底净增39家。其中，直营门店由1288家增至1315家，净增27家；加盟门店由358家增至370家，净增12家。

从区域看，一线城市直营门店减少5家，新一线、二线及其他城市则分别净增6家、16家和10家。奈雪表示，将继续根据门店实际经营情况动态调整，并在优势城市和核心消费市场稳步拓展门店网络。

这意味着，奈雪正在尝试在“减亏”和“重新增长”之间寻找新的平衡。

对于下半年，公司仍将提升整体经营表现和长期盈利能力作为重点济南证券配资服务中心，继续优化门店经营模型和资源配置，在优势城市及核心消费市场稳步布局，同时推进加盟与海外业务。

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